维持“买入”评级。房建市场景气度影响持续，新开工地数量低于预期，该机构预计造价业务增速、施工业务增速及毛利率将短期承压，下调23-25 年盈利预测，预计23-25 年营业总收入74.3、92.8、118.0 亿元（此前预计78.8、92.9、110.0 亿元），归母净利润10.3、14.6、19.0 亿元（此前预计14.1、17.7、21.8 亿元）。由于公司产品成熟度较高，未来受益于下游景气度边际改善，以及产品厚度、广度增加带来的产品价格和数量提升，长期成长空间广阔，给予公司23 年8x PS（可比公司平均），维持“买入”评级。

　　盈利预测与估值：考虑到煤价整体有所调整，该机构下调盈利预测，预计公司2023-2025 年归母净利润分别为95.9/101.4/106.4 亿元（前值为136.9/141.2/145.1 亿元），同比-32%/+6%/+5%；EPS 分别为3.21/3.39/3.56 元，对应当前股价PE 为5.02/4.75/4.52 倍。考虑到公司作为山西省区域喷吹煤龙头，资源禀赋和开采条件较好，资产质量高，公司上半年财务费用大幅下降 （同比下滑 96.5%），具备现金奶牛、高分红高股息特质，维持“买入”评级。

　　投资建议：公司是PERC 时代光伏激光设备绝对龙头，随着N 型电池片时代到来，公司进一步拓展TOPCon、IBC、HJT 技术路线中的激光应用，并持续保持行业龙头地位。公司公告2023 年上半年实现营业收入6.74 亿元/yoy+1.3%，归母净利润1.74 亿元/yoy-19.3%，扣非归母净利润1.68 亿元/yoy-19.2%。根据公司2023 年中报情况，受新产品验收节奏影响，公司上半年业绩低于预期，因此该机构调整公司2023/24/25 年归母净利润预测至4.9/7.0/9.7 亿元（原预测为6.2/8.8/11.6 亿元）。该机构选取迈为股份、捷佳伟创、奥特维和金辰股份作为可比公司，可比公司2024 年平均PE 预期为16 倍（Wind 一致预期）；考虑到公司布局多种光伏技术路线，在手订单充足，新产品放量可期，光伏激光设备龙头地位稳固，该机构给予公司2024 年30xPE 估值，调整目标价至77 元，维持“买入”评级。

　　投资建议：考虑到2023 年半导体行业下游应用端周期调整，需求恢复不及预期，该机构调整对公司原有业绩预测， 2023 年至2025 年营业收入由原来33.05/40.43/47.57 亿元调整为30.69/35.43/41.69 亿元， 增速分别为12.8%/15.4%/17.7%；归母净利润由原来5.35/7.05/9.02 亿元调整为3.93/5.35/7.59亿元，增速分别为0.9%/36.1%/41.8%；对应PE 分别为51.2/37.6/26.5 倍。考虑到鼎龙股份为国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMP 抛光垫国产供应商，叠加公司多款新产品有望放量，为公司未来业绩增长夯实基础，维持买入-A 建议。

　　投资建议：公司是人力资源服务龙头，与德科集团合作充分赋能外包业务，外包业务的快速增长有望驱动公司整体稳步发展，未来也有望借助德科集团的合作进一步拓展海外。该机构预计23~25 年EPS 为1.57/1.88/2.25 元/股（用剔除资产重组相关税费影响的利润计算），当前股价对应PE 为16x/14x/11x，给予公司23 年20x 估值，对应目标价31.4 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　盈利预测、估值与评级：公司转型升级步伐加快，新产品及新适应症陆续进入市场，国际化布局稳步推进，运营效率持续提升。结合2023 年中报，该机构维持2023/24/25 年EPS 预测0.76/0.94/1.14 元。考虑到公司的行业地位，该机构认为公司相比同类公司具有较高龙头溢价，参考公司历史估值水平（据Wind 数据，2020 年、2021 年、2022 年PE 平均值分别为84 倍、67 倍、53 倍，平均值为68 倍），给予公司2023 年68xPE，对应目标价52 元，维持“买入”评级。

　　投资建议：维持公司2023-2025 年归母净利润预测为0.64/2.01/3.57 亿元，对应2023-2025 年EPS 分别为0.12/0.39/0.70 元，现价对应2023-2025 年PE 分别为73/22/12 倍。全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为支撑新能源汽车发展的配套基础设备，受政策端和需求端双重因素驱动，预计未来将进入加速建设期。当前公司聚焦新能源充电及储能领域，技术积累深厚、产品矩阵齐全、服务体系完善，同时积极开拓国内外客户，打造光储充一体化协同发展，有望迎来高速成长。该机构选取充电桩行业中通合科技、盛弘股份、特锐德、道通科技作为可比公司，采用PE 估值法，参考可比公司2024 年平均PE 估值约31x（基于Wind 一致预期），给予公司2024 年31x 估值，维持公司2024 年目标市值约62 亿元，维持目标价约12 元，维持“买入”评级。

　　盈利预测、估值与评级：公司产能落地逐步释放增量，G5 级产品构建核心竞争力，半导体、显示面板行业持续有新产品突破，有望进一步提升市场份额。该机构维持公司2023-2025 年净利润预测为1.52/2.02/2.59 亿元，对应EPS 预测分别0.39/0.52/0.67 元。具有超净高纯试剂相关业务的可比公司晶瑞电材、安集科技、上海新阳2023 年Choice 一致预期PE 均值41 倍，考虑公司产能增量有望驱动业绩高增速，给予一定溢价，该机构认为2023 年45 倍PE 是合理的估值水平，对应目标价18 元，维持“买入”评级。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025 年营收分别为74.5 亿元、97 亿元、122.4 亿元，未来三年归母净利润增速分别为60.1%/37.1%/27.5%。公司扎根电力电子行业，业务多点开花，积极拓展新客户和新领域，充分受益下游多行业高景气，推动公司业绩持续向好，给予公司2023 年30 倍PE，对应目标价45.3元，上调至“买入”评级。

　　盈利预测及投资建议：假设23-25 年碳酸锂均价假设分别为25、15、15 万元/吨，预计公司2023/2024/2025 年净利润分别为34.66、39.10、49.30 亿元，按照当前286 亿市值计算，对应PE 分别为8.2、7.3、5.8X。维持公司“买入”评级。

　　风险提示：主营产品价格波动风险；项目建设进度不及预期；新能源汽车销量不及预期；供给端产能释放超预期；需求测算偏差以及研报使用公开信息滞后；核心假设条件变动造成盈利预测不及预期；研究报告使用的公开资料存在更新不及时的风险等。

　　盈利预测、估值与评级：该机构维持公司2023-2025 年的归母净利润预测为6.94/8.19/9.70 亿元，对应EPS 预测为0.31/0.37/0.44 元。参考可比公司（凯赛生物、华恒生物、华熙生物）2023 年的平均估值42.4 倍PE，给予公司2023年36 倍PE，目标市值250 亿元，维持目标价11.2 元，维持“买入”评级。KB体育