华福证券有限责任公司杨钟近期对汉钟精机进行研究并发布了研究报告《盈利能力持续提升，Q3业绩再创新高》，本报告对汉钟精机给出买入评级，认为其目标价位为35.80元，当前股价为23.32元，预期上涨幅度为53.52%。

　　事件：公司发布2023年三季度报告。报告显示，公司在2023年Q3单季度实现营业收入11.37亿元，同比增长17.68%，环比增长5.38%；实现净利润/扣非归母净利润3.14/2.97亿元，同比增长37.94%/37.17%，环比增长26.21%/22.63%。此外，公司盈利能力继续提升，Q3销售毛利率为42.73%，净利率为27.64%。该五项数据再次创下单季度历史新高。

　　真空产品茁壮成长，半导体光伏市场双丰收。2022年以来，光伏电池片掀起了由P型转向N型的迭代浪潮，电池片厂商的大规模建厂催生了大量的真空泵需求，使得公司真空业务如鱼得水。此外，全球半导体产能的持续扩建，也为真空泵的市场开辟了更大的空间。而公司作为国内集成电路国产化零部件创新联盟的一员，对下游芯片制造商已经开始批量供应半导体真空泵。未来，公司有望通过真空产品业务的不断扩张，继续优化产品结构，在创造更大收入规模的同时，稳步提升盈利能力。

　　压缩机业务根基稳固，冷链物流需求持续释放。公司的压缩机业务是其成长过程的中流砥柱，也是公司初创以来的传统强项。随着《“十四五”冷链物流发展规划》的提出，以及相关基地设施建设的稳步推进，全国冷链物流市场规模正以较快速度增长。在此背景下，制冷压缩机作为冷链物流行业的关键设备，其需求也在加速释放。公司的该系列产品节能高效、品类齐全，多年来根据市场反馈不断创新，在持续赋能下游企业的同时，也为压缩机业务的整体收入添砖加瓦。

　　盈利预测及估值：鉴于今年光伏行业进行了较大规模的产能扩建，光伏真空泵需求旺盛，结合公司前三季度的业绩表现，我们预计2023-2025年公司实现营业收入39.90/46.67/56.91亿元（2023-2025年原值38.61/46.67/56.91亿元），实现归母净利润7.97/9.59/12.16亿元（2023-2025年原值7.26/9.59/12.16亿元）。根据可比公司相对估值法，我们给予公司2024年20倍PE，对应目标价35.80元，维持“买入”评级。

　　风险提示：半导体真空泵业务开展不及预期、光伏电池片产能扩建情况不及预、宏观经济景气度不及预期、技术更新不及预期。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券张帆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.77%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.17亿，根据现价换算的预测PE为14.29。

　　该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为35.05。KB体育

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。